中国经济初显提质减速 金属弱止跌寻支撑
添加时间：2015/11/24 点击量：6867
中国：
周二公布2014年宏观数据，GDP增速虽符合市场预期，但创多年以来的低位，仍令市场对人行政策调整抱有期待。而一些细节数据上，也透露出积极的信号。中国经济大致交出了一份“提质减速”的成绩单。
SMM认为，尽管外界呼声较高，但人行在降准降息上还是很有顾虑，***直接的顾虑就是如何解决资金“脱实向虚”问题。因此，动用创新工具仍会是主打。周二时已有市场传闻，称人行已于当天再次开展MLF，其中浦发400亿元，兴业500亿元。
就一些细节数据来看，中国去年社会消费零售同比增长12.0%，其中电商零售增长强劲达49.7%。就规模看，网上零售额相当于总额的10%。
房地产投资出现新的特征，投资依旧下滑，但销售在年末时回暖。去年11月人行******降息所带来的益处明显。
固定资产投资虽然仍处放缓通道，但符合预期。同时，基建投资全年保持在20%以上，对冲了房地产及其他非基建投资的不利。
欧元区：
欧元区1月ZEW经济景气指数45.2，前值为31.8；德国1月ZEW经济景气指数为48.4，前值为34.9。
SMM认为，虽然景气指数延续反弹，但欧元区领头羊的工业通缩意外加剧，仍令区内经济不乐观。德国12月PPI同比下降1.7%，前值为下降0.9%。意外暴跌德国的企业定价能力急剧恶化，加剧通缩风险。
相关市场：
油价继续重挫至46.47美元/桶，因国际货币基金组织(IMF)下调今年全球成长预估，以及主要产油国伊朗暗示，如果石油输出国组织(OPEC)不采取行动，油价可能跌至每桶25美元。
【铜库数据】
库存方面，1月20日LME全球铜库存增加5,625吨，至216,225吨，注销仓单占比10.96%。亚洲铜库存中，马来西亚柔佛增加1,500吨至30,375吨；韩国釜山增加950吨至22,350吨；其余不变。
外盘升贴水方面，1月20日LME现货铜对三个月期铜升水32美元/吨，较19日升水37美元/吨下降。
【技术分析】
隔夜美元指数继续走高至93以上，并录得收盘价新高。SMM重申美元上涨行情已令多头指标接近钝化，但在欧版QE兑现前，仍保持强势不变，但要注意兑现后的获利回吐风险。
但短期的小反弹并不代表真正获得支撑。其中LME期铜表现更弱于其他品种。超跌反弹却无力，后市更具下跌可能。继续持有反弹抛空的观点。
其余金属中，暂对铝、铅观望；而对锌、镍、锡持反弹抛空。