美元急涨金属受制 铜价炒涨供压缓解
添加时间：2015/11/24 点击量：6759
隔夜基金属因空头回补而上涨，领头羊铜价反弹止步于60天线，之后美元大涨令基金属回落，尽管***终收阳线，但上影线明显长出实体。
市场上多空因素交织的状态并未改变，无论做空做多，都可以轻易找到借口，但从更为宏观的角度看，等待反弹力尽而空，是较合适的策略。
中国：
中国两会将于3月初在北京召开，期待中的政策托底不仅包括货币政策，更有财政政策。
SMM预计，2015年的中国财政赤字规模较有可能会被适度扩大，而来自基建托底的传统保增长思路，将会充分畅享于赤字扩大。另外，降息呼声不绝于耳已久，尽管始终有资金“脱实入虚”的担忧，但SMM坚持认为，降低实际利率、盘活存量信贷是高层在货币政策中的***为坚定目标。
美国：
1月CPI同比萎缩0.1%，跨入通缩界限，但剔除了能源与食品的核心CPI仍保持在同比增长1.6%的水平。
回顾近日的美联储主席耶伦发言，其在对通胀问题的表述时，无一例外地会加上“油价下跌只是暂时影响通胀下行”，然后再强调“中期通胀会逐步向上”。作为基准利率调整门槛，就业与通胀已不再是简单地2 个数字，正如研究就业时要关心薪资增长一样，观察中期通胀趋势同样要扣除短期影响。如此一样，按照耶伦的言论，核心CPI与加息的挂钩更为紧密。
至于同天公布的耐用品订单，对美元指数上涨有一定作用，但并不如核心CPI这么强劲。
欧元区：
希腊债务风波暂时淡出投资者视野，但不代表欧元区得到了风平浪静。
作为欧元区第二大经济体，法国在2014年的削减赤字工作未达标，承诺中的“赤字降至当年GDP占比3%”，实际占比为4.4%。尽管欧盟宣布做出妥协，将削减赤字的达标期延长到2017年，但就法国的经济改革来看，由于没有重债国的迫切性，反而显得脚步偏慢。***实际的一个对比是，2014年德国GDP同比初值增长1.6%，曾经的“欧猪五国”之一西班牙为同比增长1.4%，而法国仅为同比增长0.4%。
欧元区双核心国家的增速分化，令欧元汇价继续承压。
【行业数据】
近期全球铜行业发生的一些减产事件，令部分投资者产生“铜市过剩未必严重”的感觉。同时，相对于2014年6300－7300美元/吨的震荡箱体，目前6000美元/吨以下的铜价，的确显得较低。加之市场上不时搬出的“国储收铜”传言，令铜价的低位反弹较有冲动。
库存方面，2月26日LME全球铜库存减少25吨，至295,025吨，注销仓单占比10.21%。亚洲铜库存中，马来西亚柔佛减少500吨至42,975吨，均保持不变。
外盘升贴水方面，2月26日LME现货铜对三个月期铜升水29.5美元/吨，较25日升水28美元/吨上涨。
【技术分析】
隔夜美元指数在上文所提的多个因素推动下，升至95以上并站稳。类似的逢均线粘连，再待数据或事件强推的行情，在近大半年以来并不少见。而在其它技术指标下行基本到位后，能否令美元再起涨势，暂时待观察。MACD的DIFF与DEA两线已回落至去年12月下旬时水平，但美元指数却未回到90一线，可得出强势行情的结论。BOLL通道经高位震荡后有所收口，但中轨仍呈小倾角向上。均线系统粘连难判断，但前峰95.527的高点若能被突破，则高位的均线多头开花仍有可能发生。总体而言，美元指数较强势得益于自身数据，也得益于宏观环境。
LME各基金属虽在周四晚间普涨，但在进入纽约交易时段后，都出现了不同程度的回落。***终除铜外，多数收阳线品种的上影线都长过阳线实体，暗示反弹压力较重。
伦铜一天就反弹到60日均线的举动，强度出乎SMM意料，但急涨所带来的回调压力或许也跟随放大。建议伦铜再度反弹接近60日均线时，轻仓试空，但提防铜价因“短期炒作供应过剩缓解”，而对“美元利空”产生无视。5900-5950美元/吨间逢高试空，6000美元/吨止损。（上海有色网 薛宇弘）